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涪陵榨菜跌停:大消费的白马股却也摆脱不了降速?

发布时间:2019-09-11 07:17:44 已有: 人阅读

  这几年来,A股的资本市场里,白马股行情一直是人们津津乐道,各种的白马股,因为业绩表现的持续稳定,也确实得到了资金的不断追捧,价格也在不断攀升。

  不管你是不是吃货,大多数人都一定吃过榨菜,而榨菜之中,人们常常听过或者买过的牌子,就是涪陵榨菜了。

  从上面的财务数据,可以清楚的看到,最近三年营收和净利润,都保持着高速的增长,营业收入增长在20%,净利润更是在60%以上,妥妥的高增长。

  但是刚刚公布的2019半年报,营收增长只有2%,净利润只有3%,虽然没有亏损,但是与前两年的高增长相比,简直是天壤之别,所以股价直接来了个跌停。

  毕竟一季度的时候,净利就为1.55亿元,同比增长35%,结果半年报下来,硬生生把业绩给拉了下来。

  跳开涪陵榨菜,其实很多白马股,都有一个问题,就是因为这两年的白马股行情,让大多数的股价,都处于历史高位,而高位,意味着资金的预期,都是按照过去高增长预期来估值的,但是实际的生产经营中,你应该知道,常年保持高增长,是很难实现的事。

  所以,当一个白马股股价已经越来越高的时候,并不是一个很好的入场机会,反而是要担心,会不会“久盘来一跌”。

  比如榨菜这个品类,单价低,一般的涨价,消费者的敏感度并不是很高,所以业绩的稳定增长有着很大的理论基础。

  应收账款大幅增加,官方称是因为客户赊账所致,而且不超过一年,希望如此;预付款增幅也很大,主要为土地购置款,这个倒可以理解。

  同时预收款项程下降趋势,前面说到,榨菜这个品类,理论上对价格波动敏感度不是那么大,但是如果一味的涨价换毛利的话,会不会影响销量呢?至少,目前下游的预收款,确实在减少。

  当年涪陵榨菜刚上市的时候,估计没有多少投资者,会想到股价扶摇直上,这也从侧面说明了,大消费概念中,细分品类的投资价值。

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