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大消费板块集体上涨 “吃药喝酒”行情再现?

发布时间:2019-09-11 04:40:14 已有: 人阅读

  消费板块集体上涨,白酒、医药、家电等板块纷纷上扬。老板电器涨7%,格力电器涨3%,美的集团涨近2%。

  中信建投证券分析师张玉龙、罗永峰指出,本次MSCI扩大纳入因子27日(周二收盘)生效。按以往经验,前两次扩大纳入因子对市场冲击有限,而第三次扩大纳入因子生效前夕,外资流入偏弱,市场交投低迷,尾盘被动资金流入的冲击效应非常明显,且金融消费涨幅居前。

  第三次扩大纳入因子即今年5月28日,外资结束此前连续8个交易日的净流出态势。当天北向资金合计净流入55.7亿元,14时59分,北向资金一度净流入高达到117亿元。受尾盘北向资金大幅流入带动,上证综指收盘前扭头向上,三大指数齐齐收涨。从行业板块走势看,MSCI中占比较高的消费金融板块涨幅居前。上述分析师预计,27日有可能会发生尾盘冲击异动。

  中银证券团队认为,随着外部冲击边际影响逐步减弱,国内改革政策的逐步释放有助于提升权益市场风险偏好水平,市场短期估值存在较强修复动力,MSCI扩容能将带来阶段性增量。(中证网)

  8月27日收盘后,MSCI对A股的纳入因子将从10%提高至15%。对此,瑞银证券中国股票策略团队预计,这将为A 场带来约45 亿美元的被动资金净流入,而主动资金流入的节奏将随国内和国际市场变化等宏观事件影响而波动。

  瑞银认为,如果中国进一步开放和发展市场(例如允许在境内外交易所推出股指期货和衍生品),预期MSCI将开启进一步提升A股权重的市场意见征询。

  “未来随着A 股在各类国际指数中权重的增加,其规模可能很快就能匹敌国内公募基金。随着时间推移,外资在A股的影响力会逐渐增强,这也将助力A场从‘散户市’变为‘机构市’。”瑞银认为,A股与全球市场的逐步融合亦将有助于公司治理的改善及规章制度的进一步统一。

  行业方面,瑞银认为,长期来看,海外投资者一直偏好食品饮料和耐用消费品等消费类板块。不过,海外投资者在中期也关注估值,其在今年二季度减持了估值处于历史均值上方的食品饮料。个股方面,北上资金流向显示境外投资者青睐市值大、流动性强的个股。这类股票特点为净资产收益率高、股息收益率高且市盈率低。根据瑞银观察,海外投资者青睐竞争力强且具有独特性的龙头企业以及估值和盈利增速在全球范围内具有比较优势的公司。

  过去一个月来,市场进入半年报行情阶段,一批业绩抢眼的白马股股价再度上行。以贵州茅台为例,由于半年报业绩向好,此前市场担心的销售方案也已落地,其股价随之震荡上行。截至8月23日收盘,贵州茅台股价报收1130.1元,总市值高达14196亿元。五粮液股价也创出新高,总市值达5050亿元。

  虽然白马股强势上行,但部分基金经理开始感受到“高处不胜寒”。沪上某私募基金经理坦言:“如果我持仓里面有贵州茅台,可能还会继续持有,但是现在这价位我是不会再买的。”在他看来,这种白马股经过了市场检验,那么多知名机构重仓布局,出现“黑天鹅”的可能性非常小,市场对其定价是有效的,但正常情况下买入很难有超额收益,只能在遭遇“黑天鹅”或者突发事件来袭时买入。

  某公募基金经理明确表示,今年不会再买此前表现抢眼的龙头股,其主要理由除了价格不便宜,还有交易层面的因素。“当前风险偏好较低,机构追逐业绩确定性,消费龙头股被过度买入,如果在高点买入,调整时就很被动。”

  景顺长城基金公司明星基金经理刘彦春表示,在市场风格快速趋同后,部分资产交易拥挤,一旦出现风险事件,部分行业可能会出现较大幅度调整。

  诺安优势行业混合基金经理吴博俊认为,我国经济仍存在一定的下行压力,目前在释放流动性、降低税收等方面有一定对冲,风险偏好的变化可能成为影响资产配置的关键因素。

  接下来基金看好哪些投资机会?在消费白马股估值不再具有明显优势的情况下,机构目前更加关注过去几年来的超跌板块,并通过自下而上精选个股获得超额收益。

  浦银安盛睿智精选基金经理杨岳斌认为,在复杂多变的市场环境下,将会继续追逐景气度向上的优势行业,以合理价格买入中长期有持续增长潜力的优质个股。

  沪上某公募基金经理强烈看好传媒股。在他看来,传媒板块已经连续几年下跌,优质公司将迎来发展机会,尤其是传媒板块的核心公司和游戏龙头股。“5G等技术商业化落地后,将推动VR技术的发展,也会带动云游戏和电竞产业。”

  某绩优私募基金经理也看好传媒板块。在他看来,近期《哪吒》火爆上映,票房高达40多亿元,成为现象级电影作品,对整个板块形成提振作用。“此前受多种因素影响,整个传媒板块估值承压,股价已经反映了负面预期,接下来有望震荡向上。”(上海证券报)

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